勃勃的美股投资日记

大家好，今天是2024年2月28日星期三。今天市场的主要行情的是比特币暴涨至接近历史新高，我们就花一点时间聊一下比特币及其相关概念股，文末也会谈到我们对今天大盘各板块走势和明天的PCE数据的看法。

昨天盘后，比特币迎来一波新的行情。我记得在昨天的日报中，我们还预测比特币在站稳5万7之后，可能能够在这个月底看向6万；结果还不到半天功夫，BTC昨晚直接冲到了6万，今天早盘更是触及6万2。一天之内上涨10%。直到本文写稿时间止，币价依然稳定在6万1到6万2之间。

我们今天先聊一下比特币，再谈谈和比特币相关的矿工股、持矿股和交易所与币价之间的关系，最后再分享下我今天在币圈概念股上追高亏钱的经验与接下来的打算。内容可能会更言简意赅，因为主要精力还是要放在执行我对币股下一步的打算上。

我们的会员群内有很多币圈大佬，他们也对最近相关股票的走势发表了自己的看法，我已略微总结在今天的日报中。如果对我们的会员项目感兴趣的读者，欢迎阅读本文加入。

比特币为什么持续上涨

比特币走出独立行情，在降息预期不断推迟，AI概念股横盘遇阻的过去一周内，币价不断攀升，几乎不给散户们留下加仓机会。经群内大家讨论，我们认为主要原因如下：

• 比特币将在2个月内减半，届时BTC的挖矿难度加倍，新增流通将大幅减少，ETF机构因为其金融产品特殊性，需要持有足够的BTC作为Underlying Asset以满足ETF的监管与运营需要，因此ETF承销商纷纷赶在减半之前买入
• 周一这一波行情便来自于MSTR宣布购入3000个BTC
• 昨天一天，机构买入的BTC多达10050个，而矿工产出的BTC仅为900。供需关系极端失衡，推动BTC价格直线上涨。

上半年，比特币还能否继续上涨，这一轮牛市比特币的目标价又在哪里？

据大部分人认为，在美联储宣布降息之前BTC就已经接近新高；如果美联储真的降息，受流动性影响，BTC应该会走出一轮持续全年的牛市。而现在，还仅仅是这轮牛市的中期。

• 我们认为，如果比特币能稳定在6万1到6万2之间，并且ETF的采购行为没有结束，那么在四月份减半之前，BTC会大概率再创新高。
• 已经有越来越多的币圈投资者认为BTC这一轮牛市会站上10万一枚，牛市才刚刚开始。
  • 我们对此看法表示谨慎乐观。不宜All in追高，可以定投。
  • 比特币必须先创下新6万4的新高，才有可能讨论能否站上10万的可能
  • 由ETF和机构主导的牛市，和之前由散户与FOMO情绪主导的牛市会有很大不同，可能会体现在更长的持续时间与更小的波动性上。我们可能对此要有更大的耐心。
  • 持有现在的仓位观望是最好的策略，如果你对BTC长期站上10万感到乐观，那么回调加仓可能是更好的选择
  • 今天早盘矿工和持矿股的相关走势，就是一个很好的教训。我们接下来将会讨论

币圈概念股高开低走，MARA盘后暴跌，比特币牛市应该买什么?

今天早上，因为BTC突破6万美金的心理价位，甚至一度创出6万3的阶段性新高，因此我就FOMO了，追高了一些MSTR，BITQ，MARA和COIN。事实证明：我又被割了。为什么明明比特币一路长牛不断上涨，某些比特币概念股却不涨反跌呢？

原因是虽然这些概念股都和比特币沾边，但他们的盈利模式却存在着本质的区别，而现在的机构投资者依然很挑剔，并没有因为BTC大涨，而无脑全板块追高买入。我们把这些概念股略微分类如下，如有疏漏，欢迎在评论区或群内指出：

• 矿工股/挖矿股：
  • 以Mara，Clsk为代表。业绩差距主要体现在出矿效率，成本和卖币策略上。其中Mara对自己的业绩有比较透明的月度展示。
  • 比特币短期币价的上涨对矿工股形成利多，将增加他们这个季度的业绩
  • 但比特币减半将大幅缩小挖矿的效率，降低矿机回报，对矿工股长期构成利空
  • 据群友总结：Clsk最大的问题是溢价过高。结果盘中就直接大跌，从早盘FOMO出来的5%，一路下跌到-13%，振幅达18%。
  • 受减半利空因素影响，日内Mara就已经几乎吐回早盘全部涨幅；财报后又收跌8%。
    • 有一位群友(sN1DPmwfQug)今天早上一路Put Clsk，我为他的判断力感到赞叹

财报之前，我也表达了我对矿工股的担忧。虽然不清楚市场会如何解读BTC牛市对矿工营收预期的影响，但我们认为Mara盘后涨跌基本上是55开，不宜博弈。但8%的跌幅说实话并不算很大，可能是市场依然在计价BTC短期内持续高攀的预期。

比特币暴涨

但是我们看到

矿工股（clsk/mara）不如直接持币的股（mstr）

减半影响矿工收入预期

蛮惨的

mara还是有50%的概率崩，因为交易预期price in

小心吧

— 勃勃OC (@bboczeng) February 28, 2024

• 持币股
  • 这类股票实际上是通过购买、囤积BTC增加自身估值。典型的例子是MSTR。
  • 因此随着BTC价格攀升，类似MSTR这样的股票价格关联性会更好，能够做到一路上涨。而矿工股则极有可能在BTC横盘的时候暴跌。
  • MSTR今天日内维持在10%的涨幅；盘后还继续上涨3%。
• 币交易所股
  • 主要例子为COIN
  • 这类股票因为BTC牛市到来，散户成交量上升，手续费收入上涨而提高营收预期，因而股价也会随之上涨
  • 他们股价和BTC的关联度将低于持币股，但好处是，与矿工不同，他们将不会受到减半利空的影响。
  • 今天，COIN高开低走，但是依然维持在了200点上方。算是一年来的历史新高。

由上所述，我们基本上可以对本轮BTC牛市中，各类币圈概念股的投资优劣做出一个相对客观的排序。总结上述讨论，参考群内“业内人士”的意见，以及我今天操作的体会，我个人总结的投资优劣排序如下，并附上我在币股上的下一步计划。

在那之前，我们再稍微聊一下明天的市场走势判断

等待PCE数据，NVDA insider出售大量股票

• 明天早上美国东部时间8点半将公布的PCE数据，将决定明天市场，特别是小盘股、国债和各种币圈概念股走势
  • 核心PCE同比增长数据预测0.3%，前值0.2%
  • PCE同比增长数据预测0.4%，前值0.2%
  • 核心PCE年化预测2.8%，前值为2.8%
  • PCE年化预测2.4%，前值为2.6%
• 如果数据利空，市场恐会出现一次大回调；如果数据利好，那么今天盘后暴跌的小盘股（如我们昨天因为PE过高而不建议看多的Snowflake），以及今天盘后纷纷下跌的矿工股们，可能会迎来一波反弹。如果符合预期，那要看市场选择走向。
• NVDA最近横盘遇阻，一个可能的原因是自从上周财报以来，月底之前是公司的trading window，大量员工和高管抛售股票获利了结所致。等到3月之后，这一情况可能会得到改善。
  • 我卖出了一个3月底到期NVDA 800 和 850的call，保护一下利润。850估计是涨不到的，800如果涨到就行权好了，也不算亏。
  • 900 call的价格非常低，可能大家现在不认为短期内NVDA能涨到900。
• 受碧桂园无法偿还一笔2亿元的债务利空消息刺激，中概股、A股结束了连续多日的涨势，普遍收跌。
  • 这笔债务其实并不大，但是依然无法偿还；看起来中央丝毫没有要救房企的意愿
  • 这表明，国内房产销售低迷和房价阴跌应该还会持续，一直持续到多米诺骨牌涨的最后一个房企破产为止。
  • 中概股的反弹也会要等到那一刻才能真正开始。在此之前，恐以横盘为主，不宜大仓位操作。

我对币圈概念股的投资排序，今日追高反思与下一步的计划

• MSTR > COIN > MARA> CLSK