勃勃的美股投资日记

大家好，今天是2024年4月15日星期一。最大新闻，是以色列扭转了周末市场对他“表现克制”的预期。周一午后，以色列战争内阁（War Cabinet）确认将对伊朗进行反击。

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消息一出，市场抹去早盘涨幅，由涨转跌，其中：

美股

• 半导体方面，英伟达日内由涨转跌，振幅高达4%，跌回上周周三水平，最终再次收于860上方，收跌2.4%。半导体ETF SOXL大跌4%。我下个月920call 估计要归零了，不过还好在上周四卖了几个call，弥补了一些损失。
• 大科技方面，特斯拉日内突发新闻，宣布裁员10%。这暗示特斯拉可能已经取消了低价电动车Model 2的制造计划，将转而全力研发Robotaxi。
• 因大盘抛售压力，和投资人对Model 2项目撤销的失望，特斯拉股价大跌6%，最终维持在160支撑位上方。
• 基本面较好的科技股META，GOOG，AMZN和MSFT均下跌1到2%左右；最近因AI新品强势反弹的APPL下跌2%
• 罗素2000 IWM下跌1.5%。
• 币圈概念股方面，COIN暴跌9%，跌破230；Fintech方面，Hood大跌4%，收于17上方。
• 今天上涨的股票有英特尔(INTC)。
• 英特尔全天收涨1.7%，这可能是因为过于一个月跌16%后，技术性（空头获利回补）反弹。另外一个我们关注的上涨ETF是DXYZ，周五触及30支撑位后，强势反弹。今天最高上涨50%，最终收涨30%。受财报利好影响，高盛（GS）日内上涨3%，但涨幅一直在收窄。
• 这些上涨走势表明，即便在今天这样的恐慌行情中，依然会有多出的结余现金涌入个股避险。
• 大盘指数SPY跌1.2%至5,061，QQQ跌1.65%至431：均跌破一个月内最低点。SPY可能会回补流动性缺口，最低可能跌至5000点。这也就意味着，这次由所谓恐慌引起的跌势，还没有结束。

黄金

• 黄金在周一开盘略微下跌之后，受反击恐慌情绪V形反转，最终收于2350上方。

比特币

• 比特币继续走出和纳斯达克强相关走势，和避险资产背离。日内，比特币从66000上方再次俯冲跌至63000附近，吐回周日止战乐观情绪的全部涨幅。

• 比特币何时能涨回70000上方，将取决于战争后续的局势。如反击力度、反击次数，伊朗的第二次回击等等。我们将在下方对此进行分析。

石油

• 受战争影响，石油涨回90美元一桶上方。

国债

• 20年+国债价格TLT下跌1.5%。

小结

• 石油、黄金走势出现强相关；比特币，纳斯达克走势强相关。而这两者之间走势出现强负相关：这是典型的避险行情。
• 国债同步下跌，表明市场可能出现流动性问题，这往往也和资金避险有关。
• 避险行情的持续时间，一般比较短暂，持续几天到几周不等。
• 当然，也不排除战争只是牛市进入顶部，机构出货寻找的借口：资产价格波动性被明显放大，恐慌指数VIX在过去一周大涨30%。

反击的战略目标

• 不论美国和以色列是不是在唱双簧，台上劝和台下备战。但来自以色列的反击应该不会停于“情绪宣泄”或者“民粹主义”的表面。

• 既然伊朗已经上钩，那么以色列这次的反击就必须要完成重要的战略目标；否则每次300枚无人机导弹消耗以色列10亿美金，这种“你来我往”的做法将难以为继。以色列必须要终结伊朗的空袭能力。
• 伊朗事实上是俄乌战争、以哈战争的幕后关键。解决伊朗问题，打击伊朗的武器制造能力，将能让西方在各大战场获得优势。伊朗不断给俄罗斯提供武器，伊朗本身也是哈马斯势力的幕后主使。此外，伊朗无人机碎片已确认是中方零件。

因此我们判断：以色列的反击将会以下述形式进行

• 以色列会在1-2天内进行一次真正的战略反击轰炸
• 轰炸的目标将是伊朗的军事目标，其中按照重要性排序为
  • 无人机的生产基地：毕竟这次空袭以色列的正是这些无人机，消灭源头符合反击定义
  • 供给俄罗斯、哈马斯的武器生产基地：这将是欧美乐见的战略目标，能够巩固西方在俄乌战场上的优势，这可能也是以色列和美国如今正在协商的内容，并且美方将给以色列提供必要的军事情报。到了这一步，以色列、乌克兰、欧盟和美国将形成一盘棋。
  • 重水处理装置：事关伊朗获得核武器的最后一步。美国需要阻止伊朗获得核武器，避免其成为未来中东永恒动荡的源泉。我们认为，美国将会推进这一目标的实现，给予以色列必要的武器装备支持。如果能借以色列之手实现美国当年无法实现的禁核目标，这将会让美国成为中东的最后赢家。
• 我们认为不会打击的目标：
  • 油田、石油港口，与和石油有关的设施：因为石油危机对西方经济不利，也和美国政府极力控制的通胀目标不符。美方应该正在劝说以色列放弃这些目标。
  • 民用设施：以色列并不打算将反击升级成全面战争，西方也不寻求将伊朗政权从地球上抹平，因此他们不会打击军事武器之外的目标。

以伊战争会何时结束

• 我们不认为以色列会寻求一次大规模的全面打击，在短期内就完成全部军事目标，或者将战事提高到核战等级
• 更有可能的情况，是以色列会以少量、多次的策略对伊朗完成空袭，并等待伊朗的回应。因此，反击战的持续时间可能比大部分人想象的要长。
  • 如果伊朗继续发射无人机和导弹回击，那么以色列就能得到借口进行下一步行动；但这会损耗以色列的防空资源，可能需要美国进一步的援助。
  • 如果伊朗不再回击，以色列也不会彻底停火。因为解决伊朗的武器装备能力，对伊朗“去军事化”，才是美国在中东的最终目标。
• 不论如何，以色列对伊朗的空袭可能会少量、多次，并持续数月，直到伊朗和以色列达成某种形式的和平协议，或彻底摧毁（减弱）伊朗对其他两大战场的输血能力，让伊朗无力顾及哈马斯和俄罗斯。我们认为后者可能性更大，也才更符合西方如今在各大战场的利益。
• 以色列和伊朗的矛盾从台下走向台面，标志着本次波及欧洲和中东的战事已经进入了新阶段。实际上这些战场背后涉及到俄罗斯、中国和美国，两大核心势力对抗已经成型。从某种程度上说，第三次世界大战实际上已经开始。
• 这场战争的目标，是要对全球利益分配实现再平衡（这主要是俄、中、朝、伊和欧美之间的两大阵营），解决即将到来的金融危机和产能过剩问题，是要对某些地区和国家实现全面的去军事化，是要让过去几十年的不稳定因素得到一次彻底和完整的释放（甚至包括台海）。

战争对市场的影响

最近一次类似的突发战争是“俄乌战争”。俄乌战争迄今已经持续2年有余，参战方有占全球石油供应第二的俄罗斯，粮食主要产地乌克兰，和对天然气等能源需求较大的欧洲各国。

如上图所示，俄乌战争让纳斯达克回撤13%，比特币最大回撤28%，最终约一个月后实现反弹。但如今，战争发展、美国国内的经济情况和全球形势已经发生了变化。

经过市场对战争2天的发酵，市场指标已经进入恐慌。从历史上看，这一阶段往往预示着买入机会：

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