勃勃的美股投资日记

大家好，今天是2024年4月19日星期五。今天是美股审判日，准确地说，是审判开始之日。

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到现在为止

自2024年Q1第一季度以来，美股就像打了鸡血一样飙升。短短三个月内，AI板块中各大股票相继翻倍。英伟达，AI芯片的龙头股，从周线上获得看连续11个星期上涨，3个月内涨近100%，从490涨到巅峰时期的960美元一股。

SMCI，人称小英伟达，从年初的300涨至最高1250，连涨10周，涨近300%。

从今年年初至最高点，ARM最高涨100%，AMD也涨近90%。

但自从月初CPI不及预期开始让市场忧虑、到鲍威尔上周确认抗击通胀失败、到伊朗周末袭击以色列，再到昨天以色列反击伊朗。今天为止，英伟达已经连续四周下跌，也是该股2022年来录得跌幅最大的一周：达15%。

全年收益也从最高100%缩水一半至56%，相对亏损高达50%。

我们认为：今天英伟达能踩踏暴跌10%，其实是对长期以来累计的多重“卖出信号”的最终确认，而不是所谓“超跌反弹”入场机会的开始。

也就是说，下周NVDA大概率会延续跌势，而深跌的技术目标是回补财报之前的Gap，也就是670-700之间。下周需要密切关注NVDA跌下700的机会，在那之后可以选择分批买入抄底。

借口

当然，今天下跌也不是完全没有“借口”。早盘，市场暴跌借口是以色列反击伊朗；开盘后，反击故事结束，借口则变成了“SMCI没有提前预告（pre-announce）2024一季度的财报”。

市场认为，如果SMCI财报足够好，按惯例肯定会提前预告季报。既然没有预告季报，那么一定是财报数据并不好。

虽然根本就没有数据证明SMCI的季报到底有多么糟糕，但市场已经管不了那么多了，sell the news，先跌为敬。今天日内SMCI暴跌25%，NVDA也因此受累大跌10%。

实际上我们都知道，不管以色列打不打伊朗，也不管SMCI发布发财报，根据我们昨天、前天甚至一周之前的分析，其实大盘已经进入抛售期，英伟达也是一定要跌的。

只不过有导火索的话，一天跌完10%；没有导火索的话，每天阴跌1%，连跌10天。

大盘整体的颓势可以佐证我们的看法：今天，纳斯达克再次大跌2%，SPY跌破500点位，ARM大跌17%，SOXL跌12%，META大跌5%，TSLA继续跌2%，昨天出财报被挑刺的NFLX大跌9%。其他各大科技股均收跌，只不过跌幅各股有所不同而已。

市场的走势已经完全破位，已经很难形容我们现在还处在牛市之中。各大股指和个股之前的重要日均线已经被纷纷跌破，可能只剩下半年均线还在勉强支撑。

• QQQ跌至120天均线，可以看看是否能有反弹支撑
• NVDA跌破了60天均线，下一步就是直面120天支撑。而120均线恰好在660附近，和上一个财报前补的Gap重合。因此，NVDA接下来一周，能顺着大盘财报季Sell The News跌破700，跌入660，我们完全不应该感到意外。

应该现在开始抄底吗？

我们认为，完全没理由现在开始抄底，今天的暴跌也绝对不是底部。

今天的暴跌，我们首先可以确定与以色列的反击无关，然后可以确定是一次集体踩踏的结果。但是为什么会出现踩踏？我们认为。这是因为“卖出信号”这个靴子在今天正式落地。

实际上直到昨天，市场都对本次回调将信将疑。

虽然我们的日报在1周前就给出预警，但是我相信很多人和我们一样，还是对市场的前途心存侥幸：毕竟，有谁会在自己的仓位仅仅下跌3%的时候，就全部清仓一键卖光呢？美股长牛，跌了一点一定会涨回来的吧？这是大部分人甚至机构的心声。

但昨天开始的财报彻底击碎了科技股财报周反弹的幻想。市场中的大玩家用实际行动向我们表明：你的财报再好，我也能找到瑕疵（TSM、NFLX）；你就算还没发财报，我都能推断出你财报不好（SMCI）：这个信号事实上已经很明显了，华尔街就是要跑路。只不过他们一直都需要等到信号落地后再跑而已。

之前只是听到火车声，现在是真的看到火车头了。现在不跑，什么时候跑？

关于下周财报季，我个人的看法是很悲观的。

如果市场对于本周科技公司的反应并非“偶然”的话，那么下周三Meta，下周四微软谷歌可能就危险了。没有一家公司的财报是完美的，就算Q1营收双beat，但是对于Q2的展望，完全可能由“美联储降息不确定性”和“美国消费者在高物价、高息状态下减少支出”而下调预期。

这一下调不要紧，根据NFLX的经验，miss 1%可能都得跌10%。下周大科技财报非但可能不会托起大盘，反而会成为大盘彻底崩盘的导火索、点火石。

我们这一轮高达20%的深度回调，可能才刚刚开始。

为什么是现在？

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为什么？为什么是现在？这个问题已经被讨论了很久：

我个人认为主要是下面三个原因，其中前两个是根本原因，最后一个仅仅是导火索：

• 根本的原因是一季度上涨幅度和速度过大
• 第二个直接原因是美联储抗击通胀失败，导致整个2024年的降息预期出现调整：
  • 值得注意的是，这个调整不仅仅影响对利率敏感的行业，
  • 也会影响到整个24年消费者的债务、支出和各大科技公司对下个季度的营收预期，
  • 另外还要加上国债收益率上升让部分资本流入。
  • 这些事情叠加在一起，让真正的买方对市场重新定价，开始出售资产获利了结。
• 第三个原因，上周五伊朗打以色列，只不过是拉开这场大戏序幕的前奏；
  • 如果本末倒置，认为回调是对战争的短期恐慌，而对前两个主要原因的影响力和深度抱有侥幸，那么将可能会在这次回调中，蒙受更大的损失。

关于仓位的处理问题：