勃勃的美股投资日记

大家好，今天是2024年6月4日。今天市场的主要新闻是，早晨10点JOLTS新增岗位公布，预期840万，实值810万，不及预期；市场开始同时计价经济衰退和美联储降息；降息利好国债，因此美国20年+期国债ETF TLT大涨1%，自上周不及预期的芝加哥PMI数据发布以来，累计已反弹4%，大有突破横盘阻力位的趋势。

衰退利空股市，今天大盘先跌后涨，基本横盘。其中纳斯达克综合指数微涨0.17%，SPY 标普500 仅涨0.11%。除Mag 7巨头外，大部分个股其实在日内走出下跌趋势。

本周未来三天均有和就业相关的经济数据出炉，可能会影响大盘走势：

• 周三：五月ADP就业数据，五月服务业PMI
• 周四：初领失业金人数，一季度美国实际劳动生产力
• 周五：美国5月份失业率，就业报告，劳工时薪

如果就业疲软，那么将利好降息预期；但同时也会增加衰退和滞涨风险。在这种情况下，料想股市会出现两极分化，依赖经济预期的个股，如小科技和消费板块会持续下跌；但大科技能借助AI资金撑住，美债也会随之上涨。这一判断具体表现如何，我们周五小结。

如果就业数据强劲，美股指数反而可能出现反弹。但降息预期落空，TLT，小盘股会继续遭受打击。

马斯克追加AI投资，标普NVDA排名首超苹果

今天，马斯克在推特上宣布，将拿出100亿美金投资人工智能相关支出。其中一半将用于特斯拉汽车FSD的推理计算，自动驾驶传感器以及Dojo研发；另一半，约30-40亿美金，将用于购买英伟达硬件，用于组建AI超级训练集群。

不过因为现阶段，特斯拉自动驾驶中对算力需求最大的部分其实在推理（Inference）而不是训练，毕竟FSD推理的任务量和运营车辆数目成线性关系，而训练并非如此。马斯克之前也抱怨过，随着模型不断进步，现在99.99%的训练数据对FSD都是无用的，因为他们并不包含那些最有价值的长尾信号——比如一次因为FSD失误而产生的车祸。

所以更有出现的情况是，现阶段FSD训练算力过剩，而推理算力不足。又传出马斯克将部分英伟达显卡转给旗下xAI使用，用于训练大语言模型。

这其实是一个工程上非常合理的选择。据此推断老马因为报酬等原因放弃自己亲儿子特斯拉转投xAI，我们认为这实属“过度解读”。

但不论如何，受此利好消息影响，NVDA下午开始摆脱横盘大涨。全天收涨1.25%，站上1150后并创下历史新高。按收盘价计算：英伟达市值（2.86万亿美金），逼近苹果（2.98万亿美金）；因SPY本季度尚未开始调仓等因素，NVDA今天首次超越后者成为标普500指数中排名第二的权重股。

SPY下一次调仓的时间，是6月份的第三个星期五，也就是6月21日。到时候权重顺序方能更准确的反映NVDA和AAPL之间的市值关系。

作为参考，SPY500中排名第一的权重股依然是微软，占比6.91%。

HP财报后大涨，DELL哭晕在厕所

本是同根生，但是命运却又如此的不同。

今天盘后，同样是靠向企业兜售服务器作为主要收入的惠与科技（HP Enterprise，2015年从惠普分拆上市）财报。财报显示，公司AI相关营收翻倍，云服务器业务也大幅增长18%；虽然收入同比增长不到3%，而且毛利率也从36.2%下跌至33.1%。但这并不影响盘后股价大涨超15%——和Dell暴跌20%形成了鲜明对比。

纵观过去三个月，自今年一季度财报以来，DELL最高涨幅达150%，而HP最高仅涨不到10%；本次财报之前还遭遇大跌，累计涨幅不到4.2%。因此，今天盘后15%的大幅跳高，我们只能理解为是一种补涨。

如果资金涌入炒作，那么HPE很可能在未来一段时间继续上涨。不过我们接盘的是DELL，我只希望今天HPE的好消息可以提振整个AI服务器板块，拉DELL在本周五之前涨一波。

今日日内，DELL终于止跌，略微反弹2.8%，站稳130。这周卖的130 PUT希望能稳住，明天可以继续卖，弥补上周无脑接盘的浮亏。但该股能否涨超140还有待观察。

不过盘后DELL仅涨0.25%；我们的愿望大概率会落空。

我的操作

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