勃勃的美股投资日记

大家好，今天是2024年6月5日星期三。虽然我们也不想每天都谈同一只股票，但是今天是真的没办法。

早盘，美国劳工统计局公布的ADP就业率数据显示，五月份新增就业仅为15万2千人，远不及预期的17万5千人，也远低于上个月的18万8千人。坏消息就是好消息，美国经济特别是劳动力市场降温，利好美联储降息。市场押注全年的降息次数已经提高到2次，并重新押注9月份第一次降息。

CME工具显示，受本周劳动力数据连续疲软影响，2024年9月第一次降息25个基点的概率已升至56.8%。如果未来的劳动力热度不再反复，CPI数据均符合预期，我们可以对全年的利率决议作出下述展望：

• 6月份不降息的概率为98.4%，基本可以认为本月不会降息
• 7月份降息的概率仅为18.3%，可以认为美联储会公布下个月降息的计划，但该月保持利率不变
• 8月份没有FOMC会议，因此8月份也不会降息
• 9月份开启第一次降息，降息25个基点，概率为56.8%
• 10月份没有FOMC会议，因此10月份不会降息
• 11、12月降息至少一次的概率为63.5%（21.6%+41.9%）

在最乐观的情况下，全年两次降息，分别是6月份一次，和12月份第二次，共计50个基点，总概率为76%

实际上我们认为，本周五公布就业率应该同样也会不及预期而进一步利好降息，反映出高息环境下更令人忧虑的衰退前景。

多重因素推动，英伟达日内再创奇迹

受上述利好降息消息影响，今天美股普涨；此外，ASML宣布将向TSM出售新款光刻机，以及龙都饭店上黄仁勋认为“台积电可以涨价”，这些消息均推动半导体板块大涨。

其中SOXL今天日内大涨13%，TSM大涨7%，ASML大涨10%，ARM大涨9%。

但即便如此，也无法解释英伟达一天之内大涨5%，本周短短三天之内大涨10%，全年更是录涨155%的奇迹。我们认为，英伟达能如此势如破竹，除宏观因素外，有下面三个方面的原因：

• 正如周一所说，周末的台北国际电脑展（COMPUTEX 24），英伟达公布了2026年全新下一代AI GPU架构，以及实现百万级GPU在单个数据中心互联的野心。这促使英伟达股价在本周伊始就迅速反弹，为本周的走势开了个好头。
• 英伟达1:10拆股截止日。拆股计划将在本周五，也就是6/7日完成。但为了能拿到新增股票，持股人需要在周四（6/6日）之前向交易所登记持有股数。因此，大量的建仓的机构、散户抢在6月6日截止日之前买入。这可能是今天日内股价冲高大涨，毫不回头的主要原因：虽然偶尔有一些获利了结，但卖盘严重不足
• 3万亿整数关卡，市值首次超越苹果。虽然在周一NVDA就已在SPY持仓顺序中超越了苹果，但总市值离苹果还有不到5%的差距。今天日内，多头与市场合力，共同帮英伟达达成3万亿市值这一历史性成就，并一举超越苹果，成为全球市值第二大的公司。
  • 实际上，英伟达距离超越微软，成为全球第一大市值公司也仅有不到5%的距离。
  • 这一目标甚至本周五就能实现，最差在下周拆股后也会实现。

虽然因为在卖Call，我们并不乐见英伟达大涨。但既然是大势所趋，我们也不能螳臂挡车，和潮流作对。毕竟识时务者为俊杰，我也会因为今天的走势，调整我在本周的option策略，具体见文末。但在此之前，我们先讨论一下英伟达未来一周可能的走势。

上述三点分析，是据我所知最全面的关于英伟达本周大涨成因的分析。更重要的是根据第二和第三点，我们还能得到下面两个重要结论：

• 既然在周五之前都不可能存在卖盘，而1拆10的拆股要等到下周一之前才到账。因此我们基本可以放弃周五因所谓就业等宏观数据或股价杀期权而产生的暴跌“侥幸”。我们认为，股价会一直上涨到周五为止，恐怕会站上1250上方。当然，宏观数据会对周五的走势产生一定扰动，如果出现大幅波动并不意外，但不会改变上涨趋势。
• 微软现在的市值是3.15万亿美金；英伟达是3万亿美金。既然还有5%的差距就能超越微软，那么多头和市场合力，一定会让这件事发生：毕竟这是英伟达这波“泡沫”问鼎世界的唯一机会。再上涨5%，就意味着1300的目标价。所以英伟达拆股后市场多头的目标恐怕会在1300上方。

参考上面两个比较明确的点位（1250和1300），大家可以确定自己的操作策略。对于不想卖option的人来说，现在继续追正股，甚至买一点call，都可能是盈亏比不错的选择。但要记住：股市有风险，投资需谨慎，一切皆可能发生。

我个人的选择依然是卖option，我仔细想了一下，这可能和我的性格更适合防御，而不适合主动进攻有关。我是一个“怀疑论者”，“解构主义者”。每个人都有自己最适合的操作类型和方向，这一点不需要盲从。

既然我卖了call，而我本周卖掉的1250call已经开始出现“巨额”亏损。我的机会是怎么样呢？我是应该原地投降直接认亏平仓，还是再搏一次？请看下文分晓。

我的英伟达最后操作计划

值得欣慰的是，本周以来卖的put今天都基本全额盈利了，这能弥补call上的部分浮亏。首先回顾一下今天NVDA三个阶段的走势，然后谈谈我的两个计划Plan A和Plan B：

英伟达日内大涨5%，盘后继续上攻1%，最终站上1240。今天的走势大致可以分为三大阶段：

首先，是早间从1170出发向1200冲刺。在那段时间，大概是美西时间6点40分左右，我果断把1200的call平仓。所以1200已没有风险。虽然平仓后半小时我还有点后悔，因为那时候股价在波动，看起来可能涨不动了。但后来NVDA直接突破1200让我庆幸自己坚持了操作原则。

• 这个故事告诉我们，不论如何，原则是第一位的。卖飞不卖飞都毫无意义，利润多少都不重要了。因为原则是保命用的。

其次，英伟达在1200维持横盘了大概1个半小时，一直到中午。这段时间行情焦灼，我以为今天的涨幅到此为止了。那样的话其实1250的call还能保住。

但没想到随后情况“急转直下”。显然，市场是铁了心要帮NVDA突破3万亿的关口了。一旦1200阻力位被突破，上方可以认为“没有任何阻力”——因为还没有任何卖单？（笑）

• 市场就像打了兴奋剂，直接在1200上方乱窜。NVDA能涨多少，完全取决于今天资金流入的强度，以及有多少人想抢在6/6之前持股。
• 今天成交量为5151万股，比平均值的4921万股略高。

第三阶段，如上所料，NVDA一路飙涨至1227收盘；盘后涨破1230。

• 到今天这个份上，其实突破1240，1250，1260甚至1300这些所谓“关键位置”，都只不过是股价涨几个点的问题罢了。真正的短期（几个月内）阻力甚至可能只存在于1500。
• 在这样气势如虹，万人扛旗的市场情绪下，所有的阻力都是无效的。就算未来两天真的出现回调，也应该只是短暂少数的”获利出局“而已。

其实我们之前依动力学预测的本轮“泡沫”顶部，就是1800。只是没想到他能这么快走完。不过观察1年以来NVDA走势，他在上涨区间的形态确实是这样的：一个星期涨10%那是家常便饭。只有当动能耗尽，他才会出现一两个月左右的短暂回调，静待下个催化剂出现。

如上图：第一波是22年底到23年中；第二波是23年底到24年3月；第三波是4月份到现在。请问大家，哪一次不是超过45度角直线向上冲呢？这种只有在比特币，币圈，meme币上出现的行情，能出现在一个市值全球第二，马上全球第一的纳斯达克上市公司上。

我们只能无话可说，俯首称臣。

回顾完走势，我来谈谈我的计划。

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