勃勃的美股投资日记

大家好，今天是6月18日星期二。一天没见甚是想念。今天，在周一短暂的沉寂过后，英伟达股价又一次突然发力，在开盘不到10分钟后开始了他的“表演”。英伟达在上午和下午接连两次跳高站上平台，最终收涨4%；股价突破136美金，市值突破3.34万亿美元。如我们周日日报所料，在本周结束之前，英伟达一举超越苹果，微软，夺得世界第一大公司的桂冠。

与此同时，英伟达也已经成为NASDAQ 100指数中占比最大的科技公司，权重达8.57%。在周五之前，SPY旗下XLK科技指数基金的再平衡可能会为NVDA带来总计100亿美金的流入，当然今天的暴涨或许就是这次再平衡的结果。

恭喜黄仁勋，恭喜英伟达；恭喜英伟达员工，也恭喜Meta所有因为从事AI工作而提前买入NVDA股票的程序员们。你们在Meta和NVDA上赢了两次，堪称双赢。

英伟达这只股票，最近俨然已经成了一只“妖股”；虽然早有预料，但还是让我惊诧。总结走势，我们不难发现它有如下几个特点：

• 回调深度极浅，且无法持久。最近，我们甚至都无法找到英伟达日内回撤超过1%的例子。而且如果回撤接近1%，立刻就有人买入形成支撑，最终当日收跌不超过1%。这在大盘科技股（如Meta，Apple，Google）中都是极其罕见的。
• 涨起来就直接跳高，属于平台跳，多连跳的形式。不存在“温和的上涨”，不给人逐步建仓，缓慢加仓和犹豫的机会，一涨就是3%起步。最典型的例子是上周三、四、五一起贡献了接近10%的涨幅，平均每天涨超3%；本周一短暂的横盘沉寂之后，今天又涨近4%。更早来看，2周前其实已经出现了这样的趋势。

如果每周10%这么涨下去，不超1个月，我们恐怕就能看到180开头的NVDA了。虽然我大受震撼，但这其实也符合我们周末“技术”分析的结果。感兴趣的读者可以移步此文了解详情。

毫无疑问，NVDA股价如此罕见的不间断攀升，标志着该股股价或已进入了“泡沫”后期；而能见证一个泡沫如此挺拔的构筑，如此疯狂的扩大，如此辉煌的筑顶，其实也是我们每个人的幸运。市场已经认定，AI就是2024年的Alpha。所有机构都在买入，所有散户都在HODL。我们哪里还需要什么币圈，我们哪里还需要什么MEME股？英伟达在今天就超过了他们的全部！

被英伟达超过的还有华尔街剩下几乎所有股票。今天，Mag7集体收跌，其中苹果跌1.10%，谷歌跌1.3%，亚马逊跌0.68%，特斯拉跌1.38%，Meta都跌了1.41%。FNGU罕见收跌1.18%，纳指日内甚至一度收红。只有以英伟达为首的半导体，成了市场唯一的赢家。

这其实也符合我们之前所说的，NVDA实际上已经成为市场的“避险”选择。当市场处于恐慌，机构纷纷卖出其他股票持仓的时候，这笔钱还能去哪里呢？

不过，半导体最近开始发力集体大涨，似乎还有别的理由。这些理由我们这两天在群里已有详尽的讨论，想要了解的欢迎入群。这里就精炼总结如下：

• 供应链上游TSM宣布涨价。自黄仁勋台北会见台积电CEO魏哲家，在饭桌上笑谈“你们卖的太便宜了，可以涨点价”之后，台积电正式宣布，因受产能限制、订单爆满等因素影响，公司产品集体涨价。其中3nm制程涨5%，先进封装CoWoS涨10-20%——B200系列显卡就依赖这样的封装，将两个GPU核心融合成一个大GPU。

• 受到最上游TSM涨价和市场回暖影响，多个半导体下游产商也纷纷预期将要涨价。高通公司可能成为三星 Galaxy S25 唯一的 SoC 供应商，其旗下 Snapdragon 8 Gen 4 价格预计将上涨 25-30%，由于台积电是高通 Snapdragon 8 Gen 4（采用 N3E 工艺）的唯一供应商，台积电也预计将从高通订单的增加中显著受益。此外，因为良率较低（约50%）和需求旺盛，HBM 3E内存供应商MU等公司预料也会跟进涨价。
• 半导体在长达2年的低迷后终于进入顺周期，库存见底，市场逐渐转为卖方。受AI影响，包含手机、游戏机、个人电脑在内的半导体设备即将迎来一波换机潮。这可能引领板块在24年底走出一轮Super Cycle 牛市。

因此，过去两周半导体突然启动，三倍做多半导体指数SOXL大涨30%，就不是那么难以理解了。市场总是先行，等我们知道这些好消息的时候，往往相关股票已经涨了一轮。因为SOXL大涨而打算做空的各位，一定要慎之又慎。这一次super cycle，可能真的和从前不一样。

今天日内，ARM大涨8.63%，TSM涨1.38%，QCOM涨2.19%，SMCI和Dell也罕见补涨。除了早就被我们移除自选的AMD和INTC这两家“冤大头”外，半导体板块几乎是普涨。

叠加半导体周期性利好，外加NVDA自身几乎完美的基本面。未来一整个月，NVDA如果能够持续不回头的每周上涨，我一点也不会意外。我会按照周末日报的策略继续执行下去，并且维持涨势和目标价不变。执行的细节群内已经有分享，这里就不再赘述。

看多英伟达，近期还有以下两个原因：

• 从宏观层面看，AI板块近期资金流入量惊人。道明证券引用EPFR Global数据，提高过去一个月内约有300亿美元新资金流入股票基金，其中高达94%投向了美国资产，尤其是科技股领域。美银引用EPFR Global数据，也提到本周美股科技板块流入资金达21 亿美元，为3月份以来的最高水平。
• 微软，亚马逊和Meta继续加大对AI的投资。据报道，在年底之前，三家公司总计将预定超过30000机架（每个机架对应36或72个GB200显卡，含NVLink）。这将给NVDA年底营收提供足够动力。下个财报，不会又要爆炸吧？

分析的这么强势，英伟达真的不会回调了吗？从交易量看，自从本次财报后跳空高开以来，英伟达的成交额确实在持续萎缩（参考下图右侧的Volume长度，几乎已经萎缩至财报前的1/4不到）；RSI信号也出现了严重的超买；最近三周的成交量逐次减半，预示着股价可能即将到顶。但与此同时，该股日创新高因此上方事实上没有任何成形的阻力位——最近，任何形式的做空最终都被证明是徒劳的。

散户HODL，机构买入；没有人打算交出筹码，极少的成交额也能让股价持续不断大幅上涨，稍微一跌就马上有人接盘：这共同构成了空方最大的噩梦。在这种技术和宏观共同助力的背景下，贸然做空绝对不是明智之选。相信物理规律的人，只能静待。

截至今天收盘，英伟达的获利盘高达100%。除了空方，市场上的每一个参与者都成了赢家。

最终，在这一切喧嚣落幕之后，相信英伟达肯定会遭遇一次类似特斯拉那样的“深度回调”，被市场抛弃，负面新闻缠身；一蹶不振，再也回不到巅峰。但它肯定不是今天，甚至不会在下次财报（8月21日）之前。

其他市场新闻：

• 降息：今天，联邦储备官员对降息的时间安排表达了不同的意见。Susan Collins 等人强调需要耐心和以数据为导向的决策，而包括 Alberto Musalem 在内的其他人则认为降息可能会推迟几个季度。联邦公开市场委员会（FOMC）6 月份的点阵图显示，今年预计只有一次四分之一点的降息。这些讨论凸显了对货币政策调整的谨慎态度，官员们正在密切关注经济指标，以确定适当的降息时机。
• 市场：标普500指数和纳斯达克指数均创下了新的历史最高纪录，标志着美国股市的重大里程碑。标普500指数收于5485.77点，上涨12.54点，涨幅为0.23%，这是今年第31次创下历史新高。纳斯达克指数也创下了新的收盘纪录，这已经是其连续第七个交易日创下历史最高收盘价。
• 分化：2024年6月18日，股票市场出现了显著波动，多个股票创下52周新高和新低。涨幅显著的股票包括NVIDIA、Netflix、礼来制药、台积电、沃尔玛、Costco、美光科技、博通、霍尼韦尔、高通和Chipotle等。相反，Zoom、MongoDB、华纳兄弟探索公司、Atlassian、派拉蒙等股票创下了52周新低。
• 币圈：今天，币圈延续了近一个月来的阴跌。其中ETH和山寨币突发闪崩，无数散户血本无归。根据我们的观察，来自币圈的炒作资金持续撤出并流入NVDA；因此，币圈什么时候才能正式反弹，答案其实是不言而喻的。有兴趣的读者可以和我们在群内细聊。

明天是June 19th，他是拜登总统上台后美国新增的法定假日，美股休市一天。这周是一个短周，那么留给英伟达完成任务，冲刺140的时间已经不多了。

本周五是一个四巫日，股价可能会有大幅波动。但我们不应该对回调抱太大期望，因为任何形式的所谓“杀期权”，最终恐怕都只会变成NVDA继续上涨的燃料。

谢谢您对我们日报的支持，欢迎大家在群内继续讨论相应的操作策略，明天休息一天，我们周四见！