勃勃的美股投资日记

大家好，今天是2024年11月9日星期六。我就是那个上周Roll了340 TSLA Call，下周焦急等待特朗普概念股回调的美股评论员，小勃。

更新：因特朗普拿下Arizona和马斯克分享Dogecoin社区推特，币圈周日大涨。BTC现已突破8万1，Doge接近3美分；盘前，Trump-Musk概念股均上涨。

今天我们直入正题。先分别讨论三支和特朗普概念相关的股票，然后着重分析特拉斯在本周暴涨之后的短期股价预期与长期做多策略，最后谈一谈这一次特朗普交易中我个人操作的得与失。谢谢大家特别是会员朋友们对我们日报的长期支持，我们现在就开始吧

特朗普-马斯克概念矩阵

周二晚间特朗普宣布胜选后，首先反应的是大银行以及初创金融类公司权重较大的罗素2000ETF，比如三倍做多区域银行 DPST，三倍做多金融 FAS和三倍做多罗素的TNA。其中DPST一天之内大涨40%创下历史最大单日涨幅这件事，在上期日报已做分析。不过在第一波涨势之后，此三类ETF均已冲高回落，处于横盘状态。

资金从宽泛的“去监管”利好板块逐渐向更为具体的“特朗普-马斯克”板块转移。

DXYZ

周五，DXYZ大涨63%；选后三天，该旨在为一级市场投资提供流动性的创新型ETF涨幅已超两倍，达到惊人的232%。关于DXYZ的本质，我们在几个月前他刚上市后的日报中有介绍，大家可以去此页搜索。因为该ETF过于奇特，可能不符合某些监管规定，Robinhood还一度将其下架，至今也无法交易 。

DXYZ的特点，是包含了一系列普通股民难以接触，但又想未上市的Pre-IPO公司，包含OpenAI和SpaceX。但他的问题是，财务状况不透明，仅提供各公司投资占比，却未披露买入的成本价。因此很多人怀疑ETF市值严重超标，资不抵值。因此，ETF发行后一度狂跌，从发行后两周内疯狂炒作到最高100一股，跌到最低10美金不到，长期横盘6个月，跌幅达90%。

然而谁能想到，特朗普的上台，彻底改变了这只ETF的悲惨命运。短短三天，DXYZ从10美金飙升到近40。在最乐观的假设下，DXYZ甚至可能直接摸到前高100。

其中的逻辑其实也很简单。马斯克曾亲口说如果哈里斯上台，人类进军火星的计划就会彻底告吹。现在哈里斯代表的民主党政府下台，SpaceX登陆火星瞬间就有了希望。虽然距离真正发射星舰还遥不可及，但市场炒作却获得了实实在在的借口。占投资份额高达30%的SpaceX凭一己之力拉高DXYZ，也就不是那么不可理喻了。

我们对DXZY的看法：这是一支类似DJT的meme股，本身缺乏基本面，但也可以作为市场的情绪风向标。如果DXYZ回落，那么可能意味着对于整个特朗普-马斯克板块的炒作都将告一段落。DXYZ短期已经上涨太多，我们就暂时不参与了。

特朗普-马斯克板块还至少包括以下两个Ticker：

DJT

DJT的走势是先跌后涨。正如我们之前所料，不论特朗普是否当选，由于赌局消失，DJT都会“归零”，所以肯定是不能“做多”的。事实也证明，在大选结果公开后，DJT的表现是整个“特朗普”概念板块中最差的。从周三凌晨最高的$55，下跌到周四盘后近$25。跌幅高达50%。当然，DJT最终并未归零，而是稳定在了20美金上方。究其原因主要有如下几个方面：

• 本轮Trump胜选炒作之前，在选情最为低落的9月底，DJT的股价依然坚挺在12美元附近。可以认为这就是DJT抛开特朗普情绪之后的“最低价值”
• DJT可能会存在重大利好消息，引发股价暴涨
• 当然，周五DJT的反弹更多和特朗普驳斥传闻，称自己不会卖出股份有关

这个重大利好消息，当然现阶段还是捕风捉影。不过也并非完全乏善可陈：

• 中文推特有消息指出，DJT可能可以对推特（X）进行一次逆向收购，让X以类似SPAC套壳的方式重新上市
• 这样做的理由，一个是特朗普与马斯克的政治结盟，二是Truth Media App在特朗普重回推特之后就失去了存在意义，而且X本身也成为了右派实际上的Truth Media。做两个Truth Media毫无价值。合并几乎成了必然，问题的关键其实是谁合并谁。
• 特朗普“去监管”的政策倾向实际上利好M&A，也就是企业并购。这将会对DJT转型成SPAC逆向收购X上市创造条件
• 马斯克有让X上市融资还债，或至少是还借款利息的需求。而特朗普又有一大笔判决债务要还，考虑到他本人持有DJT股份。这种“并购”实际上是双赢的
• 我个人认可这么一种看法：特朗普和马斯克取得竞选胜利后，除了“推翻左派深层政府，还美国人言论自由”之外，摆在他们面前最现实的问题，其实是“如何还清各自的债务”。而DJT作为一个现成的工具，对同样商人出生的马斯克和特朗普而言，显然是大有文章可做。

因此我的个人看法是，现阶段继续做空DJT价值不大，之前卖出的65Call已经在本周五全部归零到期，赚到全部的权益金；反过来说，其实我会选择埋伏一些正股，等待并购消息的机会。就算DJT下跌，亏损空间也不大。考虑到此消息还处在“捕风捉影”的阶段，注意一定要控制仓位。这只是我的个人看法，请勿当作投资建议。

TSLA

最后谈谈TSLA。自特朗普胜选后，TSLA一夜之间跳过250上方阻力位，直达280，构成第一个缺口。周四略微横盘后，周五又突然大涨近10%直接冲破300，现收在322。

我在周四卖出的300+call被迫roll到月底340，我也在周五继续卖出了一些下周五到期的340call，静待下周走势。如果TSLA继续强劲，我可能需要购买一些Call将其配对成Call Spread。具体策略会在下方在讨论。

大选后，TSLA暴涨的原因其实很简单：

• 一方面是资本市场对其大选站队成功的奖励。特朗普政府的宽松监管以及和马斯克事实上的结盟，显然会利好旗下公司未来发展，FSD和无人驾驶出租车的推出可能会快于预期。
• 另外一方面是周四，市场传出新闻，马斯克赢得了之前SEC对其操纵股市的调查案，而且他本人还在该新闻下评论称：之前做空TSLA的空头散播假消息更应该被调查。此举恐怕吓跑了不少机构空头。这两相结合，构成了周三周四两天的大涨。

而周五继续暴涨的原因则更为特殊。根据我们群内分享的数据显示，这是一起典型的Gamma Squeeze，也就是被周五当天到期的大批320看涨期权推动的。

由下图可知，上午开盘后，当天到期期权的Gamma Wall在$310（上），$320Call仅有不到10M的头寸。随后这笔期权被获利了结平仓，转换成了体量更大的$320Call，头寸从10M快速增长到接近50M（下）。因为是当日到期的0DTE，这显然逼迫做市商迅速买入正股对冲。这就进一步推高股价，最终收在$320上方。

这是典型的Gamma Squeeze。

由这个过程可以看出，TSLA周五的大涨并非是由公司基本面推动，而是机构/散户疯狂追高，买Call逼迫做市商挤压导致的技术性上涨。下周，类似的0DTE GEX结构可能会同样决定TSLA的走势——这取决于TSLA多头打算集体冲多高价位的Call了。

周五，市场成交量最大依然是英伟达11/15号到期150Call。排名第二和第三的是同一天到期的特斯拉Call，行权价分别在320和350。不出意外的话，我们或可判断下周TSLA应该收在320-350之间。看起来，我的340Call又要Roll 到350了？

短期来看，周五成交量放大，换手率飙升，这往往是短期顶部的技术形态。又受Gamma Squeeze期权已过期的影响，下周TSLA股价或许终于会出现回调。如果回撤，支撑位应该在300上方，从技术上说，315是第一个支撑，300是第二个支撑。另一方面来说，如果机构不止盈，散户FOMO情绪继续蔓延——正如周末BTC上体现的那样，那么TSLA也有可能一路从320涨到350，完成每周连续上涨10%的奇迹。

上一个实现这个奇迹的是6月初启动的NVDA。当时该股财报之后总计上涨了30%，最终在141位置被多头止盈抛售，终结其三周连涨。

加密货币也被认为在特朗普-马斯克矩阵之内。大选之后，BTC已经上涨超15%；ETH上涨超30%。受特朗普周六正式拿下Arizona，在本次大选中横扫全部摇摆州利好消息影响，BTC再次上涨，首次突破7万9美金一枚，创下历史新高。

刺激再次令人失望

在谈论特斯拉做多策略之前，我们再来聊一下中概。在周二的日报中我们就指出，外资投行的亚洲部门交易员们一般会在大陆会议召开前炒作港股，但在会议落地之前撤出。周五的表现就证实了这一点。事实证明，财政部公布的刺激政策不及预期，总共不超过10万亿人民币，并且并没有之前盛言的2万亿消费刺激。市场旋即暴跌，三倍做多恒生科技的ETF YINN大跌16%。蓝筹ETF FXI跌6%，A股ETF ASHR跌6%。

本轮财政刺激的本质是地方政府化债以及救国企，和普通消费者无关，也完全不可能达到西方经济学家的预期——因为政府本质上还是没钱。万众瞩目，精挑细选在特朗普上台后才公布的应对政策都只是如此，A股恐将再次打响3300点保卫战。

TSLA长期策略

如果你相信特朗普-马斯克政府实际上的联合执政，会给特斯拉的监管环境带来长期利好，那么从现在开始布局TSLA多头，可能是一个不错的决定。至少未来4年，失去了民主党控制下空头机构的抛压，TSLA遭遇和22-23年一样的巨幅下挫可能性应该不大。如今，市场普遍认为TSLA会在一年之内涨到400美金一股，再创历史新高。而这一天甚至会在特朗普交易的疯狂情绪中提前到来。

大选这一周，TSLA已录得逾30%的涨幅，市值近1万亿。在全球市值排行榜上，TSLA的下一个目标是META，也就是1.5万亿。从“市值可行性”出发，这意味着TSLA还有50%的上涨空间，对应股价为$480一股。

长期来看，TSLA的利空是什么？一个是第四季度的财报，历史上看往往财报前大涨的话，财报不及预期会引发抛售。2020年-2021年特斯拉的爆发，其基础是汽车销量的指数级增长，以及当时大批空头投降。这两个因素如今都不存在，对特斯拉的“炒作”更多集中在特朗普新政的利好，和对AI落地的“预期”上，并无实际业绩驱动。因此下个季度的财报数据可能会将乐观情绪拉回现实。

另外一个利空可能是宏观方面。25年特朗普上台后，增加关税往往会引发被市场视为利空——正如2016年初所展现的那样。届时美股指数又处于历史新高，可能是回调的好机会。此外，如果关税带动通胀，市场也会担忧美联储反复加息而下跌，进一步带动TSLA回撤。

毕竟鲍威尔在本周四FOMC上回应，特朗普无权让自己辞职。美联储将在特朗普上台后保持自己的独立性。因此我们不能低估CPI反弹给市场带来的风险。只不过这一风险现在暂时被特朗普交易的FOMO情绪忽略罢了。

长期来看，特朗普新政对特斯拉构成的利好则可以被总结成如下几点：

• 自动驾驶和AI监管放松。宽松的监管以及马斯克在特朗普政府中更大的话语权，将利好TSLA FSD测试和提前落地
• 特朗普政府可能会取消对电动车的补贴；但根据之前的电视采访纪录，马斯克实际上并不喜欢民主党的补贴，因为补贴损害自由竞争。取消补贴反而更利于特斯拉，其他效率低下的车厂会更快退出市场
• 特朗普政府会推进右派AI的发展，因为左派企业掌握的AI（如OpenAI）过分强调了政治正确，事实上限制了美国公民的言论自由。很显然，马斯克的xAI将会成为自由AI的重要组成部分。而TSLA拥有xAI约17%的股份，由此受益
• Optimum机器人至少还需要3-5年才落地，因此不大可能在短期内利好TSLA股价，但可以作为市场炒作的话题

据此，我个人认为有如下做多TSLA的策略可供参考：

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以下内容包括TSLA做多策略和我的短期TSLA操作计划。