勃勃的美股投资日记

大家好，今天是2025年1月19日星期日。周一是美国第76届总统特朗普就职典礼，恰逢马丁路德金纪念日，因此美股休市一天。最近这个周末发生的事情非常多，这天假期也给了我们一些喘息时间。

总统发币，历史首次

美西时间本周五下午6点，正值美国人的晚饭时间，特朗普推特账号（注：实际上是Truth Social首发，但毕竟币圈用户主要混推特所以关注不多）突然发表推文，宣布一款“唯一官方认证的特朗普Meme币”正式发布。该币和近期其他诸多知名Meme币一样，选择在Solana链上发布，最初仅支持用Solana币以Swap方式换得，官方购买渠道是一款“大部分人闻所未闻的”山寨币交易软件Moonshot上开通账户。

仅限链上买入的设计让资金都在DEX交易所的币圈老手们措手不及。不仅如此，随着Trump币价高歌，其他所有Meme币却几乎都在暴跌。许多没来得及调仓的朋友甚至出现亏损。Sol总流动性告急，Trump吸血效应明显。

随着这一爆炸性消息在互联网指数级传播，整个币圈甚至北美政治圈都炸了。“盗号”被辟谣、BitGet交易所上市，Binance永续合约，最终币安、Coinbase和Robinhood光速拿下现货。Trump币价在聊胜于无的回撤下一路高歌，最高涨至$76美元附近，2天内总涨幅高达12800%，跻升世界前10大加密货币市值榜，超过OG Dogecoin，创下Meme币发币奇迹。

在深入讨论Trump发币动机和基本面之前，我们先回顾一下特朗普发布Meme币后该币走势的几个阶段：

• 暴涨：和所有Meme币一样，发币后前半小时内因市值较小，流通币数占比较低，币价迅速翻倍。在发币后的短短2小时内，特朗普币即涨到$10，涨幅近20倍，创下10亿美金市值。稍作休息后便在3小时后再次暴涨到$30附近，涨幅达到了40倍，创下30亿美金市值。这是绝大多数Meme币发行后这一辈子所能达到的巅峰，可以说，总统发币，5个小时内就完成了一次Meme币速通。
• 调整：每次上涨，币价都伴有一到两小时不等的短暂横盘，表明有链上早期入局者获利卖出；但在横盘期间，任何一个回撤会被迅速买起，表明该币热度不减，买盘积极。
• 冲刺：周六下午，在币安等大型DEX交易所确认上线现货交易后，$Trump突破30附近长达半天的横盘整理，以不回头之势一路飙歌，最终翻倍并涨破$70。
• 意外：周日下午1点，随着特朗普转发其妻Melania官方Meme币后市场信心动摇，Trump币携Solana一齐跳水——当然，这也有币安上币后获利盘开始抛售的因素。一般而言，meme上所既币价巅峰，大量链上获利盘等着在高流动性的交易所抛售。这是本轮行情中Trump币首次出现大幅回撤，其中Trump币最大跌50%，Solana一度抹去Trump发币后的全部涨幅。
• 反弹：周日晚上10点，伴随Robinhood一声炮响赶在周一之前上线Trump现货交易，$Trump, $SOL和$Melania币均再次反弹，甚至BTC也涨破历史新高。这也反映出市场对特朗普周一比特币新政的期待。不过反弹如果不能再创新高，则很可能意味着本轮走势会暂告一段落。

Trump币基本面？币价回调展望

美西时间当天下午9点，我们在推特Space详细讨论了Trump币发行对加密货币世界的意义，并一同猜测其未来走势。最近两天，随着该币币价波动，我们又连续开了两次房间进一步讨论。为节约大家时间，现综合最新信息将我个人的主要观点总结如下：

• 不论是否认可，特朗普发币这一行为都是史无前例的。不仅是作为一国之总统发币属人类历史首次；其背后代表的世界上最强大国家和地球上最大的权力更是无人能敌。因此特朗普发币注定是前无古人，后无来者。即便实际上属于“空气币”，默认不存在实际价值，该币也绝对不可能和其他Meme币一样沦为平庸。至少在他当政的这4年来如此。
• 特朗普币的基础价值主要是政治上的。可以把它理解成一种“政治影响力”的货币化。这种货币化主要体现在三个层次：
  • 一是特朗普本人的影响力。里根作为最受美国人欢迎的总统，受限于当时的技术条件，他没有办法留下任何实物传承，现在美国人只能通过纪念日和口口相传的故事怀念。但特朗普不同，如果他能成为比肩里根的美国历史上最有影响力的总统之一，那么到时候$Trump币将会成为美国人纪念他的不二选择。毕竟，特朗普曾说过多次，里根总统是他的偶像，他要做美国人新时代的里根。
  • 二是美国右派或共和党的影响力。就算特朗普下台，$Trump币也极可能成为新一代共和党的加密货币OG而流传下去，代表着该党在美国政坛长久的影响力，并被新的总统候选人继承。因此，该币的价值可能并不局限在任期4年之内。
  • 三是美国自己的综合国力和影响力。显而易见，如果美国能“购入”格林兰岛，或者率先突破AGI，殖民火星，那美国国力在加密货币中最好的体现就是现任总统发布的Meme币。
• 由上可知，Trump币的价值是复杂的。他即有短期FOMO暴涨的非理性成分，也有包含他本人政治遗产、共和党未来前途、美国综合国力在内的“基本面”成分。全球60亿人，特朗普币总发行量10亿，现流通不足2亿。理论上说，就算每个人花1美金表达对上述政治价值货币化的支持，Trump币也值30美元。当然随着更多流动性的解锁和释放，该币币价肯定会出现波动。
• 除了短期投机导致的波动外，引起特朗普币价出现大幅回撤的可能还有下面几个因素，分别对应上述基本面价值的三个层次：
  • 特朗普本人政治生涯。如果特朗普再次被弹劾，出现重大政策失误或政策阻力，那么$Trump显然也会同步下跌。比如关税政策，比如移民政策，或者是减税政策。
  • 共和党内部斗争。共和党内存在Maga、建制派和如今的企业家三派势力斗争。据传Viviek已从Doge管理层离职，就是因为他的H1B发言得罪了大部分Maga基本盘。而两院的建制派共和党议员也不一定会在这一任期全力支持特朗普，毕竟特朗普只能干四年，自己或许能干一辈子。比如在内阁提名人选问题上，建制派和特朗普就存在诸多矛盾，以至于特朗普需要诉诸休会法案，跳过国会直接任命人选。可想而知，未来四年，在政策执行方面一定会出现更多风波，甚至会引发共和党内部内讧。关于马斯克和共和党议员的关系也非常微妙，如果传出不和，显然也会对Trump币价构成打压。
  • 美国国力。如果未来4年，美国出现重大金融危机、失业率飙升、通胀反弹或大萧条、或在国际竞争中如贸易战、科技战等方面失利，那么料想Trump币也会承压。
• 对于不想追高FOMO，并认可Trump币长期政治价值的投资者，可以选择避开最近一段时间，保持耐心。等美股25年重大回调后，Trump一定会一起下跌。到时候再配置1%左右资产买入即可。总的来说，在Meme币领域，Trump币的“共识”价值恐怕会和BTC平起平坐。

更多观察，一些推论

此外，我们再谈一下发币过程中观察到的几个现象，并得出一些推论。注意，推论是我的个人的意见，仅供大家参考。欢迎大家一起讨论。

首先是在本次发币事件中，马斯克令人意外的态度。在特朗普突然发币后至今，马斯克对此一直都呈现出一种令人尴尬的回避：既没有转发，没有评论，也没有点赞，甚至可能都没有买入。唯一对此事件的正面回应，是事件有人在私信中寻问他“特朗普是不是被盗号”了，他给出了“否定”答复。当然，这条回应一定程度上也给Trump币随后持续暴涨提供了基础。

我认为，马斯克对此事退避三舍，避而不谈的原因主要是：特朗普并未将发币计划事先告知，马斯克也没有参与、甚至有些看不起特朗普圈子中筹备发币的团队。这一团队甚至和马斯克在某些政治立场上矛盾，这就能解释为什么他对特朗普发币实际上显示出一种“并不支持”的姿态。

一些传言甚至认为马斯克也会跟随大统领的步伐，发行Musk Official Meme币。我们认为可能性不大，原因如下：

• 和特朗普不同，马斯克是企业家，没有太多政治遗产，因此马斯克发币政治货币化基础不够
• 马斯克拥有有自己的事业，比如SpaceX可回收火箭，Tesla自动驾驶和机器人，xAI和OpenAI竞争实现AGI，以及最终殖民火星等等。虽然马斯克无所不能，但毕竟事情有轻重缓急，富人的时间很宝贵。他没有必要为了Meme币分心
• 马斯克已经有了自己钟爱的Meme币：Doge；没有必要在创造一个Meme币和它竞争
• 马斯克已经是世界首富，他没有通过发币增加个人资产的必要。而特朗普则恰恰相反，发币之后，meme币已经占特朗普个人总资产的90%以上，价值达580亿美金。Trump币帮助特朗普跻升世界富豪榜25强。这对其未来还清债务、甚至家族的世代扩张都具有重大意义

关于特朗普发币的内心动机，市面上有诸多猜测，基本上和他“大捞一笔”有关。随后，特朗普现任妻子Melania也发行Meme币，甚至他儿子未来也传闻要发币。这基本坐实了此类猜测，也正是一家老小争相发币，吃相难看才动摇了市场对Trump的信心，引发币价大跌。但除了捞钱之外，我个人认为还有一个重要原因，那就是特朗普对“独裁”的痴迷。

• 现阶段，尚未被美国统治或者说垄断的资本市场，可能就只剩下Meme币。此前，比特币乃至以太坊已经被美国机构转化成ETF取得控制，最大的基金Blackrock和依靠可转债持币的MSTR都是美国公司。
• 借助世界第一大国美国最有权力总统这一的背景，Trump币在Meme圈的影响力无人无敌。因此他发币之后市值迅速突破10亿，5小时内突破30亿实现Meme“速通”，最终超过迷因币OG Dogecoin，虽然现在看起来不可思议，但实际上完全应该在意料之内。
• 虽然很难说他是一个独裁者，但特朗普本人非常喜欢“独裁”地位这一点应该毋庸置疑。他和世界其他国家独裁者也惺惺相惜，关系非常好。因此，当团队中有人向他描绘出一片在币圈处女地中独占“第一”宝座的图景时，他很难不会答应。

特朗普发币之后，Solana 资金涌入，其他各类Meme资产因被吸血而纷纷大跌，这也从客观上验证了Trump币的“一家独大”的地位，这显然是特朗普乐见的。当然，这同时也说明币圈场外资金不足，蛋糕没有持续做大，现阶段依然是场内资金左右互搏。这并不是一个好现象，可能预示着短期内回调。

最后，特朗普的发币时机也非常有讲究。他恰好在Biden发表离职演说，回家后的第二天；并且那是一个周五下午，也即周末的开始；周末之后的星期一即是自己的登基大典。这意味着，就算有拜登残余如SEC/FBI想要对发币发起调查，也早已下班回家，回天乏术了。而且在发币的那一刻，特朗普理论上来说还不是美国总统。未来即便要弹劾，检察官也缺乏法理基础。

特朗普发币显然咨询过专业的法律团队。在$Trump币的条款中，用户已经自行放弃了因亏损对发币方提起团体诉讼的权利。这一点值得所有Meme币发行方学习。

发币后市，美股机会

考虑到本期特别日报的篇幅，下面迅速总结我们在几天讨论后得到的美股投资机会：

以下内容包括$Trump发币后，币圈相关美股投资机会，我上周五的对冲策略，下周计划，和特朗普就任后对美股可能出现的影响。以下内容为会员可见，对会员项目感兴趣的读者，欢迎阅读本文了解详情。会员可以加入会员群，并阅读全站会员可见内容。

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