勃勃的美股投资日记

大家好，今天是2024年12月8日星期日。按计划，我们今天来谈谈我在TSLA上的多头建仓计划。12月剩下的三个星期，我会将全部精力放在TSLA的投资和仓位布局上，并按照承诺每天在群内公布我的操作详情与当日盈亏。

我们可以一起来见证这只2024年最具戏剧性的反转大牛股，在12月最后的时期里到底会有怎么样的表现。对入群感兴趣的读者，可以阅读本文了解详情。

本文分两半部分，前半部分解析近期特别是周四以来TSLA暴涨的内在机制，并从多个角度对1月份财报前该股走势进行“预判”。后半部分我将给出参与本次TSLA突破行情的多种方案，按风险依次排序。

我相信，大家最近从比特币和小盘股的走势已经看到了美股的“疯狂”。美股其实已经脱离了经济基本面，成为了全球资金的乱世蓄水池——以至于大盘任何一个Dip都被迅速买入。

“全球投资者正以前所未有的规模将资本投入单一国家，这在现代历史上是第一次。”

美股最近涨幅主要来自PE膨胀，而不是EPS。一只股票财报后EPS beat 10%，股价却能涨40%的故事已经屡见不鲜。

关于美国近期高市值、高估值的风险提示层出不穷，为什么大盘就是不跌？这种现象本身说明了很多问题。事实是：不要管新闻媒体么说，不要管财经大V们怎么警告：机构正在跑步建仓。我个人甚至认为，12/31日之前，美股几乎没有回调可能。VIX恐怕会创下2020年以来的新低。

提醒风险的叙事永远都是正确的，但袖手旁观赚不到钱。我的态度很简单：如果风险高，那就降低仓位。实际上在美股年底例行的“狂暴”行情中，空仓才是那个最大的风险。

第一部分：特斯拉上涨的理由

为什么最后半小时突然暴拉？

特斯拉长期上涨理由我门之前日报已经给出，这里不再赘述。我相信什么特朗普交易，自动驾驶，RoboTaxi和机器人，也已经成为了大家都能听到的公开知识。但特斯拉本周的表现还是非同寻常。这一周，TSLA累计上涨11%，突破前方360阻力位，并且在周五盘尾最后半小时呈现出踩踏式上涨，盘后触及395的高点。它距离历史新高$410（这是收盘价，取决于你怎么计算，盘中历史最高价在$414)仅有不到3%，可谓是一步之遥。

在和多方专业人士的深入探讨后，我们对本周——实际上是11月特朗普胜选以来，TSLA这轮行情背后逻辑总结如下：

• 特斯拉本周大涨10%，起点其实是周三尾盘机构布局买入股价拉升，以及周四上午对$360阻力位的突破。这一突破并非散户追高，而是机构的配合。这点从多家机构如BofA在周四“非常巧合”的发布TSLA $400新目标价可以看到。

• 更多的证据体现在周四上午的期权交易上。如上图下方成交量中呈现出爆发式的绿柱所示：周四开盘，即有上万手本周五到期，$370、$360的看涨期权买入。这种体量几乎可以肯定是机构（比如Hedge Fund）买入。

• 又是Gamma Squeeze：这一笔期权在周五最后半小时，因Delta增速远超Theta衰减，迫使Market Maker（做市商）不得不买入正股对冲；但随着正股的买入，又适逢成交量较小的12月准假期，股价被迅速拉升；随着股价的拉升，原本已经归零的$380，甚至$385期权也进入价内，迫使做市商继续买入正股对冲。最终的结果，也就是我们所看到的，最后半小时内TSLA雪崩式、踩踏式的暴涨。30分钟内从375涨至395，涨幅达20美金，约5%。

虽然，周五盘尾的迅速上涨存在“技术性”踩踏原因，可能不一定会在下周复刻。但周四机构大手笔买入看涨期权的理由还是值得我们关注：

• 突破3周以来的“中期”阻力位$360后，市场共识对TSLA的下一个目标就是前期新高$410（$414）。
• 这同时也是TSLA三年横盘突破下降楔形之后，所积累的动能几乎必然会达到的目标价，同时也是从前高$410和过去三年新低$101之间拉出的斐波那契级数给出最高反弹位置——其中反弹0.618给出的价格就在$300。在牛市中，如果一只基本面没有出现问题的股票反弹过了0.618，它大概率会破前高。
• 12月因为假日元素成交量偏小，美股几乎没有坏消息，特朗普上台之前存在政策真空期，机构Window Dressing趋势交易（追高）最大化，TSLA又有强势预期和3年积累的动能。我个人认为，上涨至少会持续到12/31日为止。小盘股可以做到，BTC可以做到，TSLA也会做到。任何一个Dip都会被多头冲刺者买入。可以选择在12/31或1/2日止盈，这一点小盘股在24年初也有类似行情。
• 关于趋势交易，大家可以从PLTR、SOFI等热门小盘股近期上不封顶的涨势中感受一番。我之前对这种癫狂不屑一顾，众人皆醉我独醒。但正如之前在NVDA的最Bullish看涨理论中所说，火车已经开过来了，螳臂挡车不如直接上车。可以说，TSLA就是2025年的英伟达。
• 一旦破新高，上方将失去抛压——因为它将没有套牢盘。股价进入Price Discovery模式。一般而言，作为心理价位的整数位会成为新的阻力。比如BTC的10万，换成TSLA，也就是450，500，550，甚至600。

周五没能一步到位涨到$410 ($414)，这主要还是因为周五的期权墙停在$390，而且Gamma Squeeze并非机构主动买入导致。若下周主力资金入场，TSLA涨破$410($414)将仅仅是一个时间问题。推特上传言的Meme目标价在$420.69，不排除有牛散凭一己之力在圣诞节帮助特斯拉前达成目标。

从上图可见，截止本周五，12/13日到期期权的主力在$400。我们需要每天观测新增期权开仓数，判断再次发生Gamma Squeeze的可能，这可以在FUTU的软件中查看，我们也会在群内及时分享。我个人认为，如果周一机构再次入场买入上万手$420期权，那特斯拉大概率要破前高了，而不是像很多人期待那样的出现一波反向Gamma Squeeze遇到阻力回调。

市场上，很多人已经开始把TSLA最近一个月的走势和2023年NVDA破前高的那次反弹进行类比，据此预测TSLA未来可能涨破$1000。我们现在就来分析这种类比是否合理，并看看它和BTC的关系。

和NVDA相比

• 即然提到NVDA，我们就来看看NVDA的实际情况。这两家公司基本面其实完全不同。
• NVDA有大量AI显卡订单被抢购，公司未来EPS增速明晰，PE也并不算太高。NVDA股价和EPS上调有着明确的对应关系，它并非是预期炒作，而是预期兑现。
• 而TSLA的EPS增速尚未兑现，甚至可能在下一季财报中略微不及预期。期权交易是近期股价暴涨的主要原因。近期多家机构纷纷转向看多TSLA，且上调了目标价，这种“搭台唱戏”的行为会给短期的技术性拉升提供一些基本面。

在今年7月经历了类似一大波Gamma Squeeze暴力拉升至$141后，NVDA迅速跳水，横盘整理了近2个月。TSLA会有同样的担忧吗？实际上，我认为历史并不会简单重复：

• NVDA7月份的股价已经超过前高接近2倍，并非和TSLA一样刚破新高。
• 7月份有日元Carry Trade解体的宏观事件，因此美股集体回调，被Carry Trade影响最大的NVDA更是暴跌。
• 12月和7月不同，Santa Rally几乎很难有真正的坏消息。唯一的可能是本周三的CPI和2周后的FOMC，但极大概率是符合预期，降息25个基点，CPI略微反弹，空头再次失望。我认为，这段时间内每一个Dip都会被趋势交易者买进。我会将此作为分仓买入的机会。具体操作策略见本文的第二部分。

和BTC相比

• BTC和TSLA有极强的关联性。当2022年美联储激进加息时候，TSLA和BTC的牛市都同时停止了。但2024年美联储开始降息时，BTC和TSLA又都一起突破了前高。很显然，这背后反映出的逻辑是美联储的利率政策。TSLA因给员工发RSU股权稀释等因素，股价并未破前高，但市值1.25万亿已经破了前高。
• BTC和TLSA的走势并非完全同步。今年，TSLA落后BTC约6个月。这说明其上涨的大环境虽然相同，但各自的“基本面”还是有所不同。TSLA大涨主要受益于特朗普政府的AI监管政策，以及最近FSD 13的推出。即便是薪酬法案被否决，当天TSLA也仅仅微微回调了不到1%，可见其背后买盘力量之大。而BTC虽然也受益于特朗普财政部长、SEC Chair人选等政策，但其新高已在上半年突破，背后推手主要是BTC ETF顺利通过，机构入场。BTC受降息影响更为直接。
• 如果按照BTC涨破前高40%计算——前高7万，现价10万，TSLA至少还有40%的涨幅，也就是最高能到$560美金。这可能会和2021年一样，需要半年左右达成，也就是2025年6-12月。
• 另外，我们曾经也将TSLA和META进行过比较。META市值约1.5万亿，在特朗普政府的新政下，TSLA超过META应该不是问题。马斯克和扎克伯格也是众所周知的死对头。倘若如此，TSLA股价应当在$480，还有20%的上涨空间。
• 如果最近打算博弈BTC反弹而去买MSTR，其实还不如直接买TSLA。很多人可能已经忘记，TSLA本身也是BTC Play的一部分，他们在牛散势力和meme效应上有诸多相同之处。

第二部分：短期目标价和操作策略

综合各类技术分析，累计期权行权价和年末Santa Rally的特质，我认为：

• 在12/20日，也就是24年12月月度期权到期日之前，会出现这波上涨行情的真正的主浪，且TSLA破414新高——距今仅剩不到2周的时间。如果要利用期权博弈，这个时间尺度将非常关键。
• 在1/20日，也即特朗普上台和TSLA下季财报公布之前，TSLA可能会一度冲破$450，但随后回落。财报略微“不及”预期后会有回撤，但随后会被机构买入拉起。如果年底实在不想追高，财报后可能是最后的加仓机会。
• 25年6月左右，如果美国经济不出现问题，美联储不突然加息，或者美国没有衰退。按照TSLA FSD和特朗普新政的落实进展，TSLA最高可能可以看到$500——这也是很多技术分析通过Measured Move得到的结论。突破新高之后，前途不可限量。

• 当然，TSLA一个月内暴涨后多个技术指标均出现超买，股价也运行在布林轨迹线上方。从历史上看，月线连续出现3根大型绿柱后往往都会迎来盘整回调，而本月恰好就是第三根。这些都是值得短期追高者控制风险需要参考之处。不过12月是Santa Rally，缺乏空头动能和利空消息，真正的回调恐怕要到1月之后。短线交易理应在12/31-1/2日之间获利了结。当然，历史不会简单重复，凡事也都有例外。

综上所述，我得出的TSLA投资策略如下，按风险从低到高排序：

以下内容会员可见。对会员项目感兴趣的读者欢迎阅读本文了解详情。会员可加入会员清群，并阅读全站会员可见内容。

下文还会包含我本人下周的TSLA策略。TSLA的所有操作都将在群内公开，包括盈亏。